世界创业实验室( http://elab.icxo.com ) 报道：

  经过NASDAQ的全面洗礼之后，冷静的反思提出了现实的要求。

  既然华尔街已经有了这样的转变，

  对于中国来讲，其投资取向必然也发生了明显的变化。

  但是随着中国风险投资的快速发展，

  肯定会寻找到一条适合于中国的发展道路，

  自然也就有了自己的投资取向。

  风险投资不能没家底

  相对于国内互联网浪潮的汹涌澎湃，以及外国资本在中国的左右逢源，中国本土的风险投资却相对沉默。除了综艺股份投资8848和海虹注资中公网外，别的似乎只是走走过场，过去了也就没了声息。针对这种情况，成卓认为，规模的限制对于中国本土风险投资来讲是一个大的制约，没有足够的资金规模，使得风险投资没有输的勇气，可以说是输不起！因为一旦失误，可能就很难翻身。而对于风险投资来讲，失败的绝对次数本来就很高，缩手缩脚的操作是不可能在一次次的失败中寻找到真正的金子，这就造成了“越怕输，结果你就肯定输。”另外，对于互联网的内在特性来讲，提前性的大资金运作很重要。一个项目，特别是一个成功可能性很大的项目，至少要有两个方面的特点，首先是领先的技术，同时还要育优势的资金。相同的项目，国外风险投资动辄投入上千万美金，而国内的风险投资由于规模的限制，很难在一两个项目上做出如此巨大的投入。在这种情况下，国内的风险投资在开始网站对想投入自己的风险投资要进行严格的挑选，一方面是因为投资方是不是有先进的管理经验，另一方面就是看它是不是具备持续的资金投入能力。所以，风险投资是不能没有家底的。

  理念是桎梏

  “当然，理念也是一个重要的问题。”成卓笑着说。在中国，风险投资处于起步阶段，特别是互联网经济在中国高速发展之后，一些西方成功的投资理念才开始进入中国。对风险投资能不能有一个正确的理解，是能不能做好风险投资的关键。而对于风险投资的理解，其核心是对风险的认识，中国的风险投资在认识这个问题上有明显的误区。一方面过分担心风险投资过程中的高风险，总希望可以投一笔中一笔，不能接受失败的结果，以至于迟迟不能做出决定。另一方面又不能良好的控制投资过程中出现的风险，由于经验的限制，当投资过程中风险真正出现的时候，反而显得手忙脚乱，要不就是孤注一掷。还有，传统的民族文化，造成了大家的思想桎梏。在投资过程中，中国的风险投资往往希望甚至是努力的获得第一大股东的位置，而且股份是越大越好，因为它认为成为最大的股东是一种成功。但事实上，这种情况的后果就是不能形成一个良好的股本结构。而这对风险投资很重要，它不光影响着企业的管理水平，更影响着持续募集资金的能力和能否上市的可能。再者，作为起步阶段的中国风险投资，由于中国的传统观念，往往脱离实际，希望可以在开始就获得成功，以由此形成良性循环，这种思想的影响下，就非常顾虑失败，迟迟不敢做出判断，并由此错过了许多机会。

  市场呼唤成熟风险投资家

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